Alla vigilia della stagione delle trimestrali Usa, Neuberger Berman sottolinea l’importanza degli utili e prevede che quelli del secondo trimestre si confermeranno positivi dando nuova spinta
Se gli utili del secondo trimestre, la cui stagione sta per aprirsi in America, si rivelassero ancora una volta straordinariamente robusti, potrebbero favorire il prolungamento della fase positiva dei mercati azionari, nonostante le valutazioni elevate. Neuberger Berman ritiene che il momentum degli utili debba continuare, e che il mercato si confermerà resiliente anche di fronte ai cambi di orientamento della Banca Centrale, determinando un potenziale di rialzo nei mercati azionari, in concomitanza con la pubblicazione degli utili, non solo questo trimestre, ma per parecchi altri ancora.
GUARDARE GLI UTILI PIÙ DEI MULTIPLI
Nel suo commento settimanale, Joseph V. Amato, President and Chief Investment Officer – Equities, di Neuberger Berman, rileva che i dibattiti sulle aspettative d’inflazione, sulle politiche delle banche centrali, sui rendimenti dei Treasury e sulle politiche fiscali sono tutti elementi di un quadro che costringe gli investitori a cercare il bandolo della matassa del mercato, focalizzandosi sulla sensibilità delle valutazioni ai tassi di interesse e sul braccio di ferro tra le azioni growth e quelle value, più legate al ciclo economico. Ma su un orizzonte temporale più ampio, Amato sottolinea che è la crescita degli utili, non i multipli, a rappresentare la determinante più importante dei rendimenti azionari, e ricorda che dagli anni Sessanta del secolo scorso la crescita degli utili in posizioni detenute per oltre tre anni ha evidenziato una correlazione dell’80-90% con i rendimenti azionari…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
