Nel commento settimanale, la grande casa ritiene eccessivamente restrittiva la politica monetaria su cui sono avviate Fed, Bce e altre banche centrali, con un rischio recessione non ancora del tutto prezzato
Sono in arrivo ulteriori rialzi dei tassi delle banche centrali, anche se a un ritmo più lento, insieme al Quantitative Tightening, vale a dire la cura dimagrante dei bilanci gonfiati da anni di allentamento monetario. Quest’ultimo può aumentare le tensioni sul mercato e spiegare per quale motivo gli investitori iniziano a chiedere un premio a termine, spingendo i rendimenti dei bond a scadenza più lunga in rialzo. Per questo BlackRock resta in sottopeso sui bond dei mercati sviluppati, con una preferenza per le scadenze più brevi, dati i migliori ritorni e il minor rischio di duration. Sottopeso anche per l’azionario dei paesi sviluppati le cui valutazioni non riflettono la recessione che andrà a colpire gli utili societari.
LA CURA DIMAGRANTE DEI BILANCI
Sono le indicazioni del commento settimanale di mercato, dal titolo “Banche centrali alla stretta su ogni lato” a cura del BlackRock Investment Institute, che vede gli istituti centrali sulla strada di una politica eccessivamente restrittiva, con la cura dimagrante dei bilanci che aggiungerà pressioni di vendita sui titoli di Stato, che per questo vengono sottopesati. BlackRock ritiene che I tassi raggiungeranno, se non lo hanno già fatto, livelli che implicano recessione, anche se questo non si riflette ancora sugli utili societari e sulle valutazioni di mercato. La Fed sta per alzare di altri 75 punti base per la quarta volta consecutiva, con il mercato che guarda ai dati in arrivo sul mercato del lavoro USA…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.