Michele Morganti, Senior Equity Strategist di Generali Investments, sconsiglia acquisti aggressivi con indicatori tattici neutri, ma stressati dalla situazione in Ucraina. Mantenuto il sovrappeso su UK e selezionati mercati emergenti
La crisi ucraina si sta inasprendo, ma i mercati azionari hanno registrato un arretramento solo del 10% rispetto al picco di novembre. La situazione rimane fluida, con il divieto di accesso al sistema di comunicazione dei pagamenti SWIFT e le sanzioni verso banca centrale russa, che marcano una chiara escalation. Nel breve termine, escludendo i forti ribassi registrati nella grande crisi finanziaria del 2008-09 e durante la crisi Covid nella primavera del 2020, i rimanenti picchi passati nei premi per il rischio, che viaggiano al 7,5% per l’indice MSCI EMU ed al 4,5% per l’indice S&P500, indicano che vi sia spazio per un altro 5%-10% circa di ribasso.
PICCHI DI RISCHIO DI BREVE DURATA
Lo rileva Michele Morganti, Senior Equity Strategist di Generali Investments, sottolineando che storicamente questi picchi nei livelli di premi per il rischio sono stati generalmente di breve durata e hanno rappresentato in media opportunità di acquisto. Lo stesso ordine di grandezza di ribasso potenziale viene riscontrato osservando i momenti di maggiore sconto dei prezzi degli indici rispetto all’indicatore di Fair Value di Generali Investments: questo approccio indica un ulteriore ribasso di circa il 5%-7% per raggiungere il discount registrato nei periodi di elevata avversione al rischio…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.