Secondo Gene Tannuzzo (Columbia Threadneedle Investments) nel 2021 emergerà una maggiore differenziazione tra i vincitori e i vinti e la selezione dei titoli potrebbe rivelarsi lo strumento più valido di gestione del rischio
Gli interventi senza precedenti varati dalla Federal Reserve statunitense per contrastare gli effetti del lockdown decretati per la pandemia ha spinto i rendimenti dei titoli di stato ‘core’ vicino allo zero, rendendo i portafogli obbligazionari “a basso rischio” sempre più vulnerabili alla volatilità dei prezzi in caso di rialzo dei tassi d’interesse.
ORIENTAMENTO ACCOMODANTE DELLA FED PER DIVERSI ANNI
“Riteniamo che la Fed possa mantenere questo orientamento accomodante per diversi anni. Sebbene questo impedirebbe un netto aumento dei rendimenti, non necessariamente implicherebbe un ulteriore calo dei tassi. In pratica, vediamo un rischio asimmetrico, dove i bassi rendimenti non riescono a proteggere da un incremento anche solo modesto dei tassi”, fa sapere Gene Tannuzzo, Vice responsabile reddito fisso globale di Columbia Threadneedle Investments...
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
