Tavola rotonda virtuale con gli esperti di PIMCO: in arrivo una fase con maggior rischio economico al ribasso e volatilità accentuata, in cui le obbligazioni di alta qualità possono offrire un rendimento simile alle azioni
Si chiama ‘Aftershock Economy’ quella con cui dovranno confrontarsi investitori e mercati nei prossimi 3-5 anni, vale a dire la nuova normalità dopo un primo ventennio del secolo caratterizzato da una serie di eventi traumatici che hanno indotto le banche centrali a ricorrere a politiche senza precedenti per garantire la stabilità finanziaria e proteggere le prospettive di crescita. Sarà una fase con un maggior rischio al ribasso per la crescita globale, che difficilmente vedrà replicare l’interventismo delle politiche fiscali e monetarie, con tassi neutrali reali destinati a rimanere bassi. In questo scenario il reddito fisso di qualità elevata giocherà un ruolo importante e gli investitori potranno beneficiare di portafogli creditizi diversificati ma dovranno coltivare la virtù della pazienza.
TASSI NEUTRALI REALI DESTINATI A RIMANERE BASSI
Sono le indicazioni emerse da una tavola rotonda virtuale di PIMCO, che ha approfondito l’ultimo Secular Outlook sui fattori macroeconomici e sui mercati a lungo termine approfondendo le prospettive su inflazione, politica monetaria e implicazioni per gli investimenti, con gli interventi di Richard Clarida, Chief Economic Advisor e Andrew Balls, Global CIO Fixed Income, della casa d’investimento. Con la possibile fine dell’era delle politiche di contenimento della volatilità, i mercati sono probabilmente destinati a un periodo di maggior volatilità, con molte potenziali scosse di assestamento. I rendimenti delle varie asset class saranno probabilmente più differenziati nella nuova era, in cui si prevede che le banche centrali mantengano gli attuali obiettivi di inflazione e diano priorità all’ancoraggio delle aspettative di inflazione a lungo, con tassi reali neutrali di lungo periodo nelle economie avanzate in un intervallo tra zero e 1%…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.