Gli investitori sono sempre alla ricerca di opportunità non sfruttate, soprattutto nei titoli che sono stati fortemente scontati e che ora presentano opportunità promettenti per chi è pronto a scommettere su una ripresa.
Con l’avvicinarsi dell’anno nuovo, una strategia ormai consolidata, nota come “Laggards” (ritardatari), sta assistendo a una rinascita.
Nella sua recente analisi, Goldman Sachs ha messo in luce i titoli che, da un anno all’altro, hanno registrato un notevole ritardo rispetto al mercato generale. Nonostante la loro sottoperformance, questi titoli con rating Buy hanno un notevole potenziale di guadagno nel prossimo anno.
I ritardatari possono spesso rappresentare opportunità di investimento contrarie, in quanto potrebbero non aver ancora raccolto un sentimento rialzista da parte degli investitori, oppure il consenso prevalente degli analisti potrebbe essere così basso che anche piccoli cambiamenti positivi nei fondamentali potrebbero tradursi in significativi guadagni di performance.
Il fenomeno dei ritardatari
Il 2023 è stato un anno turbolento per molti titoli, con alcuni settori che hanno registrato cali che ricordano gli anni tumultuosi del 2007 e del 2020. Tuttavia, la storia suggerisce un aspetto positivo: i ritardatari di un anno spesso emergono come leader nel primo trimestre del successivo.
Gli strateghi azionari di Goldman Sachs, Deep Mehta e Tarun Lalwani, CFA, hanno spiegato che nonostante la sottoperformance del 37% su base annua rispetto all’indice S&P 500, i ritardatari del 2023 potrebbero essere i leader del prossimo anno, poiché “il rally del mercato di novembre suggerisce segnali di un’inversione anticipata”.
Cambiamento di settore
I ritardatari di quest’anno sono diversi da quelli del 2022, con Healthcare, Financials e Industrials in testa. Questi titoli si allineano a diversi temi d’investimento chiave: bassi rendimenti finanziari, punteggi di qualità inferiori, valutazioni convenienti e prospettive di crescita elevate.
Goldman Sachs svela 5 gruppi di titoli nel “trading dei ritardatari”
1) Ritardatari con opinioni rialziste differenziate: si tratta di titoli valutati Buy dagli analisti di Goldman Sachs, che hanno un’opinione contraria rispetto a meno della metà degli analisti di Wall Street. Hanno un potenziale di rialzo di almeno il 10%. Alcuni dei titoli inclusi in questo gruppo sono i seguenti:
- Moderna Inc. (NASDAQ:MRNA): potenziale di crescita del 189%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -75%
- Pfizer Inc. (NYSE:PFE): potenziale di crescita del 66%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -63%
- Enphase Energy Inc. (NYSE:ENPH): potenziale di crescita del 48%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -79%
2) Ritardatari con stime che sfidano il consenso: queste azioni hanno stime di Goldman Sachs che divergono significativamente dal consenso, suggerendo un potenziale fattore sorpresa. Di seguito sono evidenziate alcune azioni chiave all’interno di questo gruppo:
- Darling Ingredients Inc. (NYSE:DAR): potenziale di crescita del 86%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -47%
- Shoals Technologies Group (NASDAQ:SHLS): potenziale di crescita del 89%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -60%
- ANGI Homeservices Inc. (NASDAQ:ANGI): potenziale di crescita del 84%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -16%
3) Crescita a valutazioni ragionevoli: questi sono i titoli con rating Buy che si prevede avranno una crescita a doppia cifra del fatturato nel 2024 e 2025, con un rapporto Prezzo-Utili-Crescita inferiore a 1,0. Inclusi in questo gruppo ci sono le seguenti azioni di rilievo:
- Array Technologies Inc. (NASDAQ:ARRY): potenziale di crescita del 89%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -60%
- First Solar Inc. (NASDAQ:FSLR): potenziale di crescita del 72%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -13%
4) Ritardatari con margini di ripresa: si prevede che queste azioni mostreranno una crescita positiva delle vendite e un miglioramento dei margini operativi nel 2024 rispetto al 2023. Di seguito è riportata una selezione di azioni presenti in questo gruppo:
- Bath & Body Works Inc. (NYSE:BBWI): potenziale di crescita del 45%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -39%
- Sensata Technologies Holding (NYSE:ST): potenziale di crescita del 45%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -37%
5) Ritardatari con CROCI superiori: queste sono azioni con un consistente Ritorno in Contanti sul Capitale Investito (CROCI) maggiore del Costo Medio Ponderato del Capitale (WACC), indicando un uso efficiente del capitale e una redditività. Le principali azioni di questo gruppo sono elencate di seguito:
- Aptiv PLC (NYSE:APTV): potenziale di crescita del 52%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -29%
- Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY): potenziale di crescita del 38%, sotto-performance YTD rispetto all’S&P 500 del -50%
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