Da oltre tre decenni, Bob Robotti non si è solo limitato a partecipare al mercato, ma ha sovraperformato i rendimenti medi dell’S&P 500. Con una combinazione di intuizione acuta, strategia paziente e un occhio infallibile per il valore, l’acume negli investimenti di Robotti ha portato il suo fondo Ravenswood a un aumento di quasi 100 volte dal suo inizio nel 1992.
In un panorama in cui battere costantemente il mercato è quasi un’impresa mitica, Robotti ha condiviso il suo approccio unico, tramite un’intervista con Business Insider, per scoprire gemme nascoste nel mercato azionario. Ha anche messo in luce i comuni errori in cui gli investitori cadono spesso e ha condiviso informazioni su una delle sue operazioni più riuscite.
Le strategie di investimento del manager
La filosofia di investimento di Robotti è profondamente radicata nel boom dei titoli value della metà degli anni ’70. Crede che i mercati siano intrinsecamente inefficienti, portando le azioni a scambiare spesso al di sopra o al di sotto del loro reale valore. Questo, secondo Robotti, apre opportunità per i gestori attivi di ottenere rendimenti significativi.
“Quello che cerchiamo davvero sono opportunità in cui quegli investimenti possono anche comporsi a due, quattro, dieci volte”, ha dichiarato Robotti.
“Non sono un investitore value, sono un investitore growth. Guardo a imprese che hanno una crescita significativa da una ripresa ciclica e da un’attività depressa”.
Identificare le aziende sottovalutate
La sua strategia ruota intorno all’identificazione di aziende sottovalutate e all’attesa paziente del loro rimbalzo. Robotti crede che il mercato spesso trascuri l’economia di un’azienda e quando finalmente la riconosce, il prezzo delle azioni sale di conseguenza.
“Tutto riguarda l’economia, stupido — è quella che guida i prezzi delle azioni”, ha detto Robotti, riecheggiando il famoso detto dello stratega politico James Carville.
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La sua miglior operazione di sempre
Robotti ha illustrato la sua strategia con l’esempio di Tidewater (NYSE:TDW), una azienda di servizi petroliferi con sede a Houston. Quando è entrato a far parte del consiglio di amministrazione nel giugno 2021, l’azienda era quotata a circa 14 dollari per azione. Tre anni dopo, è quotata a oltre 90 dollari.
“Tre, quattro anni giravo tra la gente e dicevo: ‘Ecco il titolo: Questa società scambia a 20 centesimi per dollaro, il business è uno in cui l’offerta e la domanda troveranno equilibrio; quando ciò accadrà, il valore di questo business sarà uguale al costo di sostituzione di quegli asset, che è cinque volte superiore rispetto a dove si trova oggi'”, ha spiegato Robotti.
Nonostante il successo di Tidewater, Robotti rimane concentrato sul lungo termine. “Se l’hai comprato a 20 centesimi per dollaro e raddoppia, non lo vendi a 40 centesimi per dollaro”, spiega Robotti. “Se mai, ne compri di più a 40 centesimi per dollaro perché il modello economico che guida la realizzazione dell’economia si sta manifestando”.
Foto generata con Dall-E
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