L’anno è iniziato con una nota positiva: a gennaio il mercato è salito di oltre il 3% grazie all’ottimismo alimentato dalla presidenza Trump e dalle sue politiche orientate al mercato. A febbraio, il sentimento rialzista si è mantenuto fino a quando i dazi sono diventati la questione centrale.
Inizialmente, Trump ha fissato al 1° febbraio la scadenza per l’imposizione di dazi del 25% su Messico e Canada, ma in seguito ha raggiunto un accordo alternativo incentrato sul contenimento della crisi del fentanyl. Il mercato ha ampiamente ignorato questi sviluppi e ha continuato la sua tendenza al rialzo. Tuttavia, l’umore è cambiato il 13 febbraio quando Trump e il Segretario al Commercio Lutnick hanno annunciato una serie più ampia di dazi reciproci.
Il mercato ha mantenuto il suo slancio per un breve periodo, raggiungendo il massimo storico di 6.144 il 19 febbraio. Il 21 febbraio, però, un deludente report sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan ha scatenato i timori di inflazione e stagflazione, portando a un crollo del mercato e a uno spostamento verso un sentimento ribassista. Nonostante ciò, l’S&P 500 è sceso solo dello 0,44%, un calo molto più contenuto rispetto a quanto suggerito da alcuni media.
Questo modesto calo mi sembra rialzista. I dazi rappresentano un ostacolo politico significativo e, una volta assorbito il loro impatto, è probabile che il mercato si riprenda. Inoltre, i tagli fiscali previsti nel corso dell’anno potrebbero fungere da forte catalizzatore per ulteriori guadagni.
Parallelamente, l’amministrazione Trump è riuscita a ridurre il rendimento del decennale dal 4,80% di gennaio all’attuale 4,20%. Sebbene le preoccupazioni per la crescita economica rimangano, questo rendimento più basso dovrebbe fornire un ulteriore supporto, lavorando in tandem con i tagli alle tasse per rilanciare il mercato.
Nonostante la paura prevalente, vedo ottime opportunità di acquisto. La reazione ai dazi sembra esagerata e resto molto ottimista, prevedendo che l’S&P 500 raggiungerà i 7.000 dollari entro la fine dell’anno.
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