I prezzi dell’oro hanno superato per la prima volta i 3.200 dollari l’oncia nella mattinata di venerdì, prolungando un rally storico grazie all’aumento della domanda degli investitori in seguito alle crescenti preoccupazioni per la stabilità economica globale, le politiche commerciali degli Stati Uniti e il calo dei rendimenti obbligazionari.
L’oro spot è salito dell’1,8%, attestandosi a 3.230 dollari alle 6 del mattino, estendendo il guadagno del metallo giallo su base annua a quasi il 22%.
“I rischi di recessione aumentano, i rendimenti obbligazionari si impennano e il dollaro USA continua a indebolirsi: tutti fattori che rafforzano il ruolo dell’oro come copertura contro la crisi e scudo contro l’inflazione”, ha dichiarato a Reuters Alexander Zumpfe, trader di metalli preziosi presso Heraeus Metals Germany.
Gli analisti di UBS sostengono che il rally potrebbe non essere ancora finito, prevedendo che l’oro potrebbe raggiungere tra i 3.400 e i 3.500 dollari l’oncia “nei prossimi mesi”. Altri istituti come Bank of America e Goldman Sachs hanno recentemente rivisto al rialzo gli obiettivi di prezzo dell’oro, citando l’aumento della domanda da parte delle banche centrali, il calo dei rendimenti reali e l’aumento dello stress geopolitico.
Gli ETF sull’oro a livello globale hanno registrato afflussi consistenti nel primo trimestre del 2025, con un’aggiunta di 21 miliardi di dollari, il secondo afflusso trimestrale più alto dal secondo trimestre del 2020, durante la pandemia COVID-19.
La disponibilità dell’oro è aumentata di 226 tonnellate, che ha portato il totale delle riserve auree degli ETF a 3.445 tonnellate, il livello più alto dal maggio 2023.
Il World Gold Council ha osservato che il Nord America ha predominato con 12,9 miliardi di dollari di afflussi netti – circa il 61% del totale globale – grazie al calo dei rendimenti, all’indebolimento del dollaro statunitense e all’intensificarsi dei timori commerciali. L’Europa ha registrato afflussi per 4,6 miliardi di dollari, con Regno Unito, Germania e Svizzera in testa.
Nel frattempo, l’Asia ha aggiunto 3,3 miliardi di dollari, con il Giappone e la Cina che ne hanno assorbito la maggior parte, in risposta all’esplosivo slancio dei prezzi dell’oro e alle preoccupazioni per l’inflazione interna.
“Questo nuovo acquisto in Nord America è l’inverso dell’anno scorso, quando si era registrato un aumento degli ETF in Asia e una diminuzione negli Stati Uniti, in Canada e in Europa. Quest’anno vediamo aumenti su tutta la linea, (ma) l’oro domina ancora”, ha dichiarato Christopher Berlet, presidente di Mineral Fund, secondo Northern Miner.
Anche i volumi di scambio sono rimasti sostenuti. A marzo l’oro ha registrato una media giornaliera di 266 miliardi di dollari, leggermente inferiore alla media trimestrale di 270 miliardi. Il COMEX ha guidato il volume degli scambi, sostenuto da una maggiore attività di opzioni e dall’aumento dei flussi di ETF nordamericani. Le posizioni nette lunghe dei money manager sui futures COMEX sono rimaste stabili nonostante alcune prese di profitto all’inizio di marzo.
I due maggiori ETF sull’oro a livello globale, ossia SPDR Gold Trust (NYSE:GLD) e iShares Gold Trust (NYSE:IAU), continuano ad attirare l’attenzione degli investitori che cercano un’esposizione all’oro a costi contenuti senza possedere lingotti fisici.
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