Warren Buffett, noto per la sua filosofia di investimento “buy-and-hold”, vende raramente azioni, rendendo la sua decisione di cedere partecipazioni significative un evento degno di nota.
Conosciuto come l’“Oracolo di Omaha”, Buffett preferisce mantenere le posizioni a tempo indeterminato, vendendo solo quando ritiene che il vantaggio competitivo di un’azienda si sia eroso.
Il suo approccio agli investimenti si basa sulla pazienza e sulla fiducia nei fondamentali a lungo termine di un’azienda.
“Siamo più restii a vendere rispetto alla maggior parte delle persone”, ha spiegato Buffett durante l’assemblea annuale di Berkshire Hathaway del 2009.
“Se abbiamo preso la decisione giusta, ci piace cavalcarla per molto tempo, e abbiamo tenuto alcuni titoli per decenni. Ma se il vantaggio competitivo scompare, se perdiamo davvero fiducia nel management, se ci siamo sbagliati nell’analisi iniziale – e questo succede – vendiamo”, ha aggiunto Buffett.
La strategia di Buffett era evidente nel suo storico investimento in giornali negli anni Settanta. All’epoca, considerava pubblicazioni come l’Omaha World-Herald e il Buffalo News come franchise indomabili.
All’inizio degli anni 2000, tuttavia, il settore ha dovuto affrontare gravi sfide, poiché le piattaforme digitali hanno eroso i ricavi pubblicitari. Riconoscendo questi cambiamenti strutturali, Buffett ha infine venduto il suo portafoglio di circa 30 quotidiani all’inizio del 2020, a dimostrazione della convinzione che il loro vantaggio competitivo fosse svanito.
Questo raro cambiamento nella gestione del portafoglio di Buffett riflette il suo approccio disciplinato nell’identificare e rispondere ai cambiamenti fondamentali dei settori.
Le sue azioni sottolineano l’importanza di valutare i vantaggi competitivi a lungo termine, anche per le aziende precedentemente considerate intoccabili.
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