David Kostin, Chief U.S. Equity Strategist di Goldman Sachs, ha rivisto le sue previsioni di crescita degli utili, citando un indebolimento delle prospettive economiche, e ha evidenziato un cambiamento nelle tendenze del mercato.
Cosa è successo
Nel corso della trasmissione “Squawk on the Street” della CNBC, Kostin ha parlato della revisione delle previsioni di crescita degli utili e delle tendenze del mercato. Inizialmente previste all’11%, le previsioni di crescita degli utili per il 2025 sono state ora corrette al 9%.
Nonostante ciò, Kostin sostiene che la crescita degli utili per il 2026 rimane invariata al 7%. Ha inoltre dichiarato che l’obiettivo di fine anno dell’S&P 500 rimane a 6500, suggerendo un guadagno dell’11% rispetto ai livelli attuali.
Kostin ha inoltre rilevato un cambiamento nella strategia d’investimento, con gli investitori che sono passati dall’“eccitazione” (ciclici) alla “noia” (titoli difensivi) a causa delle incertezze sui dazi. Kostin ha identificato i settori della sanità e dei beni di consumo come i preferiti per la loro stabilità e la minore sensibilità alla guerra commerciale in corso. Ha inoltre indicato Thermo Fisher (NYSE:TMO) e Agilent Technologies (NYSE:A) come valide opzioni di investimento.
Inoltre, nota uno spostamento dell’attenzione dalle infrastrutture e dagli hyperscaler di IA alle società di software che sfrutterebbero l’IA per amplificare i loro ricavi, come ad esempio MongoDB (NASDAQ:MDB).
Secondo Kostin, l’incertezza sulle tariffe rende difficili le previsioni, ma i modelli suggeriscono che gli utili saranno influenzati dai volumi e dai margini unitari. Lo strategist ha stimato che un aumento del 5% delle tariffe potrebbe ridurre la crescita degli utili dell’1-2%.
Perché è importante
Questo cambiamento nella strategia di investimento è degno di nota, se si considera che gli investitori istituzionali hanno puntato sulla tecnologia e sui titoli finanziari nel quarto trimestre del 2024. Gli investitori si sono ritirati dal settore sanitario, che Kostin identifica ora come settore preferito. Persino la Berkshire Hathaway di Warren Buffet ha ridotto la sua partecipazione nella società di assistenza sanitaria DaVita Inc. (NYSE:DVA), portando la proprietà al 45%.
Questi cambiamenti di mercato e la revisione delle previsioni di Kostin sottolineano le incertezze dell’attuale clima economico, ma evidenziano anche le potenziali opportunità nei settori difensivi e nelle aziende guidate dall’IA. Detto questo, Kostin prevede che il calo dei rendimenti obbligazionari compenserà alcuni effetti tariffari, con potenziali benefici per l’economia. In conclusione, Kostin ha affermato che la crescita del PIL è il motore principale degli utili, mentre i tassi di interesse e l’inflazione svolgono un ruolo secondario.
L’S&P 500 (NYSE:SPY) è salito dell’1,12% chiudendo a 5.842,63 mercoledì dopo che il presidente Donald Trump ha posticipato i dazi sull’import di automobili dal Canada e dal Messico di un mese.
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