Il periodo di sottoperformance di Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) continua, con l’ultimo titolo in prima pagina che colpisce duramente il titolo in seguito alla non inclusione nell’indice S&P 500.
Cosa dicono gli analisti su Tesla Gordon Johnson, analista di GLJ Research, assegna a Tesla rating Sell, con prezzo obiettivo di 19 dollari.
La tesi su Tesla La scarsa qualità degli utili di Tesla negli ultimi 26 trimestri potrebbe essere stata la ragione principale della decisione del comitato dell’S&P 500, ha detto Johnson nella nota del martedì.
La casa automobilistica ha mostrato un utile netto positivo in quattro dei 26 trimestri, escluse le vendite di crediti una tantum, ha detto l’analista.
Il bilancio e la qualità del flusso di cassa di Tesla sono scadenti, prosegue l’analista. Nonostante la costruzione di una nuova fabbrica in Cina e lo sviluppo di tre modelli, le spese in conto capitale (capex) e quelle operative (opex) di Tesla sono diminuiti costantemente, ha affermato Johnson.
Ciò potrebbe essere dovuto al fatto che Tesla ha finanziato le proprie capex e opex utilizzando leasing di apparecchiature, con il risultato che tali investimenti vengono esclusi dal flusso di cassa libero riportato, ha affermato l’analista.
Anche le continue offerte di azioni da parte dell’azienda per finanziare le proprie operazioni potrebbero aver rappresentato un fattore, ha dichiarato Johnson.
Questo mese la società ha nuovamente raccolto capitali, nonostante il CEO Elon Musk avesse affermato, durante la chiamata degli utili del primo trimestre 2019, che Tesla sarebbe divenuta redditizia in tutti i successivi trimestri e che non avrebbe più avuto bisogno di raccogliere capitali, ha detto Johnson.
I passati aumenti di capitale di Tesla limitano la sua capacità di raccogliere fondi in futuro, ha detto l’analista, aggiungendo che con il percorso verso i mercati dei capitali sostanzialmente bloccato, il fatto che Tesla costituisca una preoccupazione continua potrebbe nuovamente rappresentare un rischio.
Sempre secondo l’analista, Tesla sta affrontando un problema di domanda. L’azienda ha previsto nella propria guidance di raggiungere una capacità produttiva di 790.000 unità entro fine anno, escludendo la prevista apertura di due o tre stabilimenti in fase di sviluppo.
Tuttavia, le previsioni di consegna di Tesla per quest’anno sono di 500.000 unità, suggerendo che nel 2020 la società ha una domanda soltanto per il 65% della propria capacità, ha affermato Johnson.
L’analista ha aggiunto che, nonostante le vendite auto siano diminuite dell’8% su base trimestrale, Tesla ha un bilancio di fatture attive indefinite superiore a 1,4 miliardi di dollari.
Infine, le grandi spese di compensazione azionaria nel terzo trimestre potrebbero riportare la società ad un territorio di perdita netta, ha detto Johnson. L’enorme pacchetto di pagamenti di Musk include 95 milioni di dollari in ratei accelerati per la seconda tranche, e 118 milioni di dollari per la terza tranche, ovvero 213 milioni in totale, secondo gli analisti di GLJ Research.
Movimento dei prezzi TSLA Nella sessione di martedì le azioni Tesla hanno perso il 21,06%, chiudendo a 330,21 dollari.
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Foto gentilmente concessa da Tesla.
