Per Stefan Keller, Asset Allocation Strategist di Candriam la nuova compagine potrebbe favorire una politica fiscale accomodante e sostegno all’unione bancaria
Le elezioni federali tedesche tra meno di un mese segnano un cambiamento di leadership con l’uscita di scena di Angela Merkel dopo 16 anni. Per rimuovere il rigore sul debito o rendere permanente il fondo europeo per la ripresa serve una maggioranza di due terzi, ed è improbabile che la nuova coalizione la ottenga. Ma le risposte della Germania alle domande più pressanti dovrebbero essere positive per i mercati, poiché è probabile che si traducano in un aumento della spesa per infrastrutture e nel sostegno della domanda interna. Inoltre, una politica fiscale più accomodante, maggior sostegno all’Unione Bancaria e più margine di manovra nella discussione sulle regole fiscali della UE potrebbero in ultima istanza ridurre il premio di rischio per una dissoluzione dell’Eurozona.
VERSO TRATTATIVE COMPLESSE
Sono le conclusioni cui giunge l’analisi di Stefan Keller, Asset Allocation Strategist di Candriam, a meno di un mese dal voto per eleggere il nuovo Bundestag e un nuovo governo che per la prima volta da 16 anni non sarà guidato da Angela Merkel. Le elezioni dovrebbero essere seguite da trattative per creare una coalizione, molto probabilmente di tre partiti, per poi nominare il nuovo Cancelliere. Nel frattempo la Germania sta affrontando numerose sfide interne ed esterne, come l’invecchiamento della popolazione, l’evoluzione tecnologica e la digitalizzazione, l’emergenza climatica, il ruolo crescente della Cina, la spesa pubblica e la condivisione dei rischi nell’Eurozona. Ma nella campagna elettorale non si avverte il senso di urgenza per affrontarle…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.