L’S&P 500 ha raggiunto nuovi massimi annui negli ultimi giorni, confermando la tendenza bullish della maggior parte dei mercati azionari occidentali. Tuttavia, il posizionamento degli investitori è piuttosto negativo
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Parola d’ordine negli investimenti è prudenza. Nonostante la maggior parte dei mercati azionari occidentali stia registrando dei rialzi a due cifre dall’inizio dell’anno, i sondaggi mostrano che molti gestori di fondi vanno con i piedi di piombo. Le informazioni provenienti dai mercati dei derivati mostrano che la maggior parte degli operatori di mercato sta scommettendo su un calo dei prezzi. E molti market strategist di grandi istituzioni consigliano ai loro clienti di ridurre l’esposizione azionaria. Cosa condiziona il sentiment dei mercati? Secondo Dieter Aigner, managing director di Raiffeisen Capital Management, “più il sentiment è positivo, più è probabile una correzione. Quanto peggiore è il sentiment, tanto più probabile è un acquisto”.
INDICATORE CONTRARIAN
Raiffeisen Capital Management spiega il posizionamento degli operatori di mercato con un indicatore contrarian, ovvero un’informazione che deve essere letta con il segno opposto. “In questo senso, l’attuale sentiment negativo – continua il managing director – rafforza la nostra valutazione positiva dei mercati azionari e il conseguente sovrappeso sulle azioni nei fondi bilanciati. Tuttavia, vi sono ulteriori argomenti a favore di un buon andamento del mercato nelle prossime settimane e mesi. L’inflazione ha iniziato a scendere e continuerà a farlo. Le banche centrali possono quindi astenersi da ulteriori aumenti dei tassi di interesse nel prossimo futuro. La situazione degli utili delle aziende continua a essere buona, anche se al momento manca lo slancio della crescita. Infine, l’economia sta reggendo bene nonostante il vento contrario proveniente dall’aumento dei tassi d’interesse, anche se in alcuni settori si registra già un calo”…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
