Il BlackRock Investment Institute spiega che i bond Investment Grade e Inflation Linked proteggono meglio dal rischio recessione. Scadenze lunghe dei Treasury da evitare, neutralità sui titoli di Stato europei
Il nuovo regime di volatilità macro sta mettendo radici con crescita più debole, inflazione persistente e mercati appunto volatili. Per questo, in termini di portafoglio complessivo, BlackRock resta ferma sulla visione tattica di preferenza per il credito rispetto all’azionario in considerazione del deterioramento del quadro macro. Il credito di elevata qualità consente di fronteggiare una recessione meglio delle azioni, mentre l’inflazione tenace richiede di evitare i titoli di Stato a scadenza più lunga, rendendo invece più attraenti i bond inflation-linked. Le scadenze più brevi dei titoli di Stato sembrano migliori perché il mercato sta prezzando politiche dei tassi troppo aggressive e sottostima il rischio recessione. I danni all’economia dei rialzi dei tassi e l’energy crunch in Europa alla fine indurranno le banche centrali a fermarsi, ma non così presto, data un’inflazione core persistentemente alta.
CRESCITA DEBOLE E INFLAZIONE TENACE
Sono le indicazioni del commento settimanale di mercato del BlackRock Investment Institute titolato a punto “Tenere la linea di riduzione nell’assunzione del rischio”, che riafferma la visione tattica della grande casa: il nuovo regime di volatilità macro si sta dispiegando con crescita più debole, inflazione persistente e mercati volatili, per cui viene mantenuta la linea di contenimento del rischio. Lo scenario di mercato registra l’arretramento dell’azionario USA e il forte rialzo dei rendimenti su rinnovato aumento dell’inflazione core. Secondo BlackRock l’inflazione resterà persistente e la Fed continuerà a stringere fin verso fine anno…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.