Secondo gli analisti di JPMorgan, la fiducia degli investitori si sta spostando dal Bitcoin (CRYPTO:BTC) all’oro, dato che il metallo prezioso sta guadagnando slancio come copertura contro l’inflazione in un contesto di crescente incertezza economica.
Cosa è successo
In una recente nota guidata da Nikolaos Panigirtzoglou, il team di strateghi della banca ha sottolineato come l’elevata volatilità del Bitcoin e la sua crescente correlazione con i titoli azionari stiano indebolendo il suo status di “oro digitale” a lungo propagandato, ha riferito giovedì The Block.
“Il forte aumento dei prezzi dell’oro evidenzia un maggiore appetito degli investitori per i tradizionali beni rifugio”, si legge nel report, con l’oro che quest’anno ha superato i 3.100 dollari l’oncia.
Il movimento è guidato da quello che gli analisti chiamano “debasement trade”, una strategia incentrata sull’acquisto di beni come l’oro e il Bitcoin per proteggersi dalla svalutazione della moneta, dall’inflazione e dal debito sovrano a lungo termine.
Secondo JPMorgan, l’oro è ora il chiaro leader di questa strategia, mentre gli investitori sembrano essersi allontanati dal Bitcoin dopo i suoi forti guadagni alla fine del 2024.
I dati confermano questa tendenza
Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato consistenti deflussi negli ultimi due mesi, mentre gli ETF sostenuti dall’oro continuano ad attrarre nuovi capitali, con i dati sui futures che confermano questo sentimento.
Da metà gennaio, i futures sul Bitcoin hanno registrato un calo delle posizioni lunghe, mentre i futures sull’oro sono rimasti stabili.
Perché è importante
Gli analisti di JPMorgan ritengono che ciò rifletta una domanda sostenuta di oro da parte di investitori privati e banche centrali, piuttosto che una speculazione a breve termine.
Secondo gli analisti, le allocazioni globali in oro hanno raggiunto un massimo storico, stimando che circa 9.000 miliardi di dollari – pari al 3,5% del totale delle attività finanziarie mondiali – siano attualmente posseduti in oro.
Di questi, 4.000 miliardi di dollari sono nelle mani delle banche centrali, mentre 5.000 miliardi sono in possesso degli investitori privati.
Nonostante la recente impennata del Bitcoin, attualmente scambiato vicino a 83.700 dollari, JPMorgan suggerisce che i suoi livelli di supporto fondamentali potrebbero essere più vicini a 62.000 dollari – il suo costo di produzione stimato – e una valutazione corretta per la volatilità intorno a 71.000 dollari.
Panigirtzoglou ha affermato che questi parametri di riferimento potrebbero servire come punti di riferimento, in particolare il costo di produzione, che storicamente ha agito come prezzo minimo.
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