Secondo Jon Mawby (Pictet Asset Management), il debito sovrano e gran parte del mercato creditizio offrono valori che sono stati osservati l’ultima volta nella metà degli anni ’80
I tassi attuali in tutto l’universo del reddito fisso dovrebbero essere sufficientemente alti da proteggere gli investitori da stress e da eventuali livelli di elevata volatilità del mercato che possono colpire le altre asset class, garantendo allo stesso tempo rendimenti positivi. Ne è convinto Jon Mawby, Senior Investment Manager di Pictet Asset Management, osservando un rendimento nominale dei titoli di Stato e del credito investment grade superiore al 5% e a cifra doppia per i crediti più rischiosi mentre il premio per il rischio azionario è sceso bruscamente nell’ultimo anno.
HARD LANDING E SOFT LANDING
Secondo Mawby per il reddito fisso le prospettive sono positive nei due scenari più probabili, hard landing e soft landing, perché in entrambi i casi le banche centrali sarebbero costrette, sebbene per ragioni differenti, a ridurre i tassi. Il manager vede invece in altri due scenari estremi , attualmente poco probabili, i possibili contesti preoccupanti per il reddito fisso: “Il primo è rappresentato da un eventuale nuovo aumento dell’inflazione che costringerebbe improvvisamente le banche centrali a riprendere il ciclo di rialzi, mentre il secondo vede l’emergere di un crollo economico ben più grave, che trasformi l’atterraggio duro in una recessione vera e propria”, spiega Mawby…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.