È emersa una differenza di diversi miliardi di dollari nella stima dei costi necessari per alimentare la rivoluzione dell’intelligenza artificiale, contrapponendo una nuova previsione ottimistica di Barclays alle ambiziose proiezioni del CEO di Nvidia Corp. (NVDA) Jensen Huang.
In una nota che aggiorna il suo obiettivo di prezzo per le azioni NVDA a 240 dollari, Barclays ha rivelato il suo tracker della capacità di intelligenza artificiale, che stima oltre 2.000 miliardi di dollari di spesa prevista legata all’intelligenza artificiale.
NVDA rimane la “più attraente” nonostante il calcolo di Barclays
La banca ha osservato che utilizza una conversione da 50 a 60 miliardi di dollari di spesa totale per ogni gigawatt (GW) di potenza AI. All’interno di tale cifra, attribuisce dal 65% al 70% al “calcolo e al networking”.
Questo calcolo porta a una stima compresa tra 32,5 e 42 miliardi di dollari per gigawatt per la spesa relativa all’elaborazione. La cifra di 39 miliardi di dollari rappresenta un punto chiave all’interno di questo intervallo (in particolare, il 65% della spesa totale di 60 miliardi di dollari), evidenziando una previsione rialzista basata sul monitoraggio da parte della banca di oltre 2.000 miliardi di dollari in progetti annunciati.
Questa cifra ha portato la banca a definire Nvidia “il nome più interessante nel nostro settore”, aggiungendo che le previsioni di Jensen Huang, un tempo ambiziose, “non sembrano più così stravaganti”.
Barclays buy thesis on $NVDA:
“When tracking AI capacity additions over the LTM, AI TAMs don’t seem so outlandish anymore and NVDA looks like the most interesting name in our group. When Jensen first forecast a $1T industry by the end of the decade, we admittedly balked. With…
— Tech Fund (@techfund1) September 29, 2025
L’analisi di Barclays rimane conservativa rispetto alla “matematica di Jensen”
Tuttavia, questa analisi dettagliata presenta una cifra più conservativa rispetto a quella sostenuta dal capo di NVIDIA.
Secondo quella che ora viene chiamata la “matematica di Jensen”, una fabbrica di IA da 1 GW ha un costo totale compreso tra 60 e 80 miliardi di dollari, con il “costo di calcolo” (il potenziale fatturato di NVIDIA) che rappresenta una cifra impressionante compresa tra 40 e 50 miliardi di dollari.
Le due previsioni si sovrappongono appena, evidenziando una differenza fondamentale nelle aspettative. La stima più bassa di Huang, compresa tra 40 e 50 miliardi di dollari, parte dal limite massimo dell’intervallo calcolato da Barclays, compreso tra 32,5 e 42 miliardi di dollari. Ciò significa che la visione di base di Huang per i ricavi della sua azienda richiede una realtà di mercato pari o addirittura superiore allo scenario più ottimistico modellato dalla banca.
Huang stesso ha precedentemente affermato che “ogni gigawatt vale circa 40-50 miliardi di dollari per Nvidia”, sottolineando l’enorme opportunità di mercato a cui punta la sua azienda. Se applicata alle proiezioni di McKinsey di 156 GW di domanda di data center AI entro il 2030, la cifra di Jensen indica un mercato potenziale che supera i 6.000 miliardi di dollari.
Le critiche sostengono che le proiezioni sui costi delle fabbriche di IA siano gonfiate
Le cifre astronomiche di entrambe le parti non sono passate inosservate. Il famoso short-seller Jim Chanos ha recentemente evidenziato la discrepanza, sostenendo che le stime dei costi di base di Huang per una fabbrica di IA sono “ben al di sopra di quanto molte aziende di data center di IA stanno attualmente comunicando agli investitori”.
Questa critica getta un’ombra sulla realtà finanziaria del racconto di crescita esplosiva del settore, lasciando agli investitori il compito di valutare la differenza tra l’analisi ottimistica di una banca e la visione ancora più grandiosa di un amministratore delegato.
Jensen’s estimate that a 1GW AI factory will cost $20-30B BEFORE GPU costs, is well above what many AI data center companies currently are telling investors their costs will be. https://t.co/PcH5F6QMbS
— James Chanos (@RealJimChanos) September 22, 2025
Andamento dei prezzi
Lunedì le azioni NVDA sono salite del 2,07%, chiudendo a 181,88 dollari per azione, per poi registrare un calo dello 0,42% nell’after hour. Da inizio anno sono aumentate del 31,50% e del 49,77% nell’ultimo anno.
L’Edge Stock Ranking di Benzinga indica che NVDA mantiene un trend di prezzo più forte nel breve, medio e lungo termine. Tuttavia, la classifica del valore del titolo è relativamente bassa. Ulteriori dettagli sulle prestazioni sono disponibili qui.
L’SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) e l’Invesco QQQ Trust ETF (QQQ), che replicano rispettivamente l’indice S&P 500 e l’indice Nasdaq 100, hanno registrato un aumento lunedì. Secondo i dati di Benzinga Pro, lo SPY è salito dello 0,28% a 663,68 dollari, mentre il QQQ è salito dello 0,46% a 598,73 dollari.
Nel frattempo, l’SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), che replica l’indice Dow Jones, ha chiuso in rialzo dello 0,16% a 463,04 dollari.
Martedì i futures degli indici S&P 500, Dow Jones e Nasdaq 100 hanno registrato andamenti contrastanti.
Potrebbe interessarti: Nvidia Nemotron, l’arma per accelerare l’adozione dell’IA in azienda
Per ulteriori aggiornamenti su questo argomento, aggiungi Benzinga Italia ai tuoi preferiti oppure seguici sui nostri canali social: X e Facebook.
Ricevi informazioni esclusive sui movimenti di mercato 30 minuti prima degli altri trader
La prova gratuita di 14 giorni di Benzinga Pro, disponibile solo in inglese, ti permette di accedere ad informazioni esclusive per poter ricevere segnali di trading utilizzabili prima di milioni di altri trader. CLICCA QUI per iniziare la prova gratuita.
Foto: Shutterstock
