Ray Dalio, fondatore di Bridgewater Associates, ha chiesto misure urgenti per affrontare la crescente crisi del debito federale degli Stati Uniti durante un’intervista a The All-In Podcast, sottolineando la necessità di ridurre il deficit al 3% del prodotto interno lordo dal livello attuale di quasi il 7%.
Cosa è successo
Il debito federale degli Stati Uniti è salito a 36.400 miliardi di dollari a fronte di un PIL di 29.100 miliardi di dollari, con un rapporto debito/PIL del 125%. Dall’inizio della pandemia nel 2020, il debito federale è aumentato dell’80% mentre il PIL è cresciuto solo del 38%.
“Pensate che sia come andare dal medico e ricevere i risultati delle analisi”, ha detto Dalio, usando un’analogia medica per descrivere il suo quadro di valutazione del rischio. Sebbene non veda rischi immediati per il debito pubblico degli Stati Uniti, il suo indicatore di rischio a lungo termine è al livello massimo, indicando gravi problemi strutturali.
Il Congressional Budget Office prevede che i deficit di bilancio annuali saranno in media pari al 6,1% del PIL fino al 2035, un valore significativamente superiore alla media del 3,8% degli ultimi 50 anni. Il debito nazionale dovrebbe aumentare di quasi 24.000 miliardi di dollari nel prossimo decennio.
La “soluzione del 3%” proposta da Dalio prevede una riduzione immediata del deficit mentre l’economia rimane forte. “Prima lo si fa, meno si deve tagliare”, ha detto.
La soluzione prevede una combinazione di tagli alla spesa, aggiustamenti fiscali e un’attenta gestione dei tassi di interesse. Dalio ha osservato che una riduzione di 100 punti base dei tassi d’interesse, in linea con la proposta del Presidente Donald Trump, potrebbe alleggerire notevolmente l’onere. Dalio si è detto d’accordo, affermando: “Ha ragione”, ma ha sottolineato che per essere efficace deve essere accompagnata da tagli alla spesa.
“Con il calo dei prezzi del petrolio, chiederò che i tassi di interesse scendano immediatamente, e allo stesso modo dovrebbero scendere in tutto il mondo”, ha detto Trump al World Economic Forum giovedì a Davos, in Svizzera, come ha riportato venerdì la Reuters.
Perché è importante
Queste preoccupazioni sono in linea con i recenti avvertimenti di David Solomon, CEO di Goldman Sachs Group Inc. (NYSE:GS), che in occasione di una conferenza della National Retail Federation ha sottolineato come l’aumento del debito pubblico richieda un’attenzione immediata, indicando gli elevati rendimenti dei titoli del tesoro come un segnale di mercato di preoccupazione per l’indebitamento federale.
In precedenza Dalio aveva affermato che il problema principale non è il deficit in sé, ma piuttosto la “politica frammentata” che ostacola le riforme necessarie. Dalio ha esortato i responsabili politici a unirsi dietro l’obiettivo del 3%, suggerendo che un’attuazione riuscita potrebbe rispecchiare i miglioramenti fiscali ottenuti tra il 1991 e il 1997.
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