Wall Street ha trascorso settimane a concentrarsi sui costi dell’intelligenza artificiale, sulle difficoltà di approvvigionamento dei chip e sulla possibilità che concorrenti come Advanced Micro Devices Inc (AMD) e Broadcom Inc (AVGO) stiano finalmente recuperando terreno. Tuttavia, mentre Nvidia Corp (NVDA) si appresta a pubblicare i propri risultati finanziari il prossimo mercoledì, Jensen Huang ha una nuova opportunità per ricordare agli investitori una verità scomoda: non si tratta di una rivalità. È una gara in cui Nvidia continua a dominare il campo.
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La crescita di Nvidia è ancora in un universo a parte
Nvidia ha comunicato agli investitori ad agosto che il suo fatturato del trimestre di ottobre avrebbe raggiunto i 54 miliardi di dollari, con un incredibile aumento del 54% rispetto all’anno scorso. Non si tratta solo di un’accelerazione, ma di una vera e propria fuga.
AMD, al contrario, ha registrato 9,25 miliardi di dollari di ricavi nel terzo trimestre, con un aumento rispettabile del 36%. In crescita, sì. Competitiva, non ancora. In realtà, solo due anni fa Nvidia era più o meno allo stesso livello di AMD. Da allora, la sua traiettoria è stata una linea verticale, mentre quella di AMD continua a salire in modo costante.
Blackwell, Rubin e un vantaggio di 500 miliardi di dollari
Al GTC di Washington, Huang ha sorpreso gli analisti rivelando 500 miliardi di dollari di impegni per i chip Blackwell e Rubin di nuova generazione di Nvidia, una domanda così grande da eclissare l’intero fatturato di 130 miliardi di dollari dell’azienda per l’anno terminato a gennaio 2025.
La maggior parte di questi impegni non sarà nemmeno registrata nei libri contabili fino al 2026. Gli analisti prevedono già che Nvidia raggiungerà un fatturato di 207 miliardi di dollari nell’anno fiscale in corso, e queste proiezioni sembrano sempre più prudenti.
Nvidia sta assicurando un volume d’affari futuro così importante da assomigliare quasi a una spesa su scala governativa, e questo è il divario che AMD non è in grado di colmare al momento.
Il problema della Cina che… non è un problema?
Huang non ha perso occasione per mettere in guardia dalla minaccia competitiva della Cina e dai rischi di limitare le vendite di Nvidia in quel Paese. Tuttavia, nonostante la perdita di quel mercato, Nvidia continua a registrare una crescita superiore al 50%.
Mercoledì ci si aspettano ulteriori discussioni sulla Cina, insieme a chiacchiere sugli investimenti aggressivi di Nvidia in potenziali clienti.
Perché è importante per gli investitori
La narrazione AMD-Nvidia viene inquadrata come un duello. I numeri raccontano una storia diversa. AMD sta progredendo. Nvidia sta accelerando.
E a meno che qualcosa non interrompa questo slancio, questa “rivalità” rimane una storia di dominio unilaterale, in cui Huang si presenta ogni trimestre semplicemente per ricordare a Wall Street quanto sia già avanti.
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