La stagione dei report trimestrali del secondo trimestre prende il via negli Stati Uniti con le relazioni sugli utili delle principali banche a stelle strisce. Resta da vedere se queste società stabiliranno un ritmo positivo e riaccenderanno l’interesse degli investitori sul mercato.
Crescita degli utili inferiore al mercato
La maggior parte delle aziende dell’S&P 500 che riporteranno gli utili nelle prossime due settimane appartengono al settore finanziario; dunque, i loro utili potrebbero avere un grande impatto sul mercato. Tra i sotto-settori finanziari, le società operanti nelle industrie delle assicurazioni e dei mercati dei capitali dovrebbero contribuire significativamente alla crescita degli utili annuali del settore, ha dichiarato la società di analisi dei dati finanziari FactSet nel suo rapporto settimanale sugli utili.
Il settore finanziario in sé dovrebbe registrare una crescita degli utili del 4,3% su base annua, inferiore alla crescita dell’8,8% prevista per le società dell’S&P 500 come gruppo. All’interno del settore dei mercati dei capitali, le attività di investment banking e intermediazione potrebbero registrare una crescita degli utili del 53%. Si stima che gli exchange finanziari, le banche di gestione patrimoniale e dati e gli istituti di custodia registreranno una crescita del 10% ciascuno.
Indicatori chiave da monitorare
La robustezza delle attività di prestito e finanziamento dipende dai tassi d’interesse prevalenti. Il tasso dei Fed funds, che rappresenta il parametro di riferimento rispetto al quale sono ancorati tutti i tassi d’interesse, si è mantenuto ai massimi di 22 anni (5,25-5,50%).
“Il contesto dei tassi d’interesse è rimasto marginalmente negativo nel secondo trimestre, anche se in misura leggermente inferiore rispetto al primo”, ha dichiarato Sean Ryan, vicepresidente del settore bancario e dei finanziamenti specializzati di FactSet. L’analista ha affermato che il reddito complessivo potrebbe aver subito ulteriori perdite a causa dell’aumento del rendimento dei Treasury a 10 anni di 17 punti base nel secondo trimestre.
Gli accantonamenti potrebbero aumentare, andando a intaccare gli utili, poiché i risultati sugli stress test della Fed pubblicati alla fine di giugno hanno mostrato che i tassi di perdita sui prestiti commerciali e industriali potrebbero aumentare all’8,1% nel 2024 dal 6,7% dell’anno scorso.
Il rallentamento della crescita dei prestiti potrebbe aver intaccato in qualche misura il reddito netto da interessi, aggiungendo che “il processo di stabilizzazione dei margini d’interesse netti continua a manifestarsi, con un’altra tranche di banche che probabilmente registrerà i primi aumenti di questo ciclo, e con maggiori probabilità di orientare gli aumenti futuri”.
I ricavi non derivanti da interessi potrebbero risultare contrastanti, ha detto FactSet. Il Monitor delle Performance delle Transazioni Trimestrali di WTW ha mostrato che il mercato delle fusioni e acquisizioni in Nord America continua a essere difficile, con gli acquirenti che hanno sottoperformato il loro indice regionale del -7,7%, segnando il sesto trimestre consecutivo in cui gli acquirenti sono rimasti indietro rispetto ai concorrenti del settore.
FactSet ha detto che il settore bancario ipotecario potrebbe aver beneficiato dall’aumento dell’attività di emissione dei mutui, incluso il rifinanziamento nonostante i tassi di interesse leggermente più alti. La gestione patrimoniale e degli asset potrebbe aver beneficiato della crescita del 3,9% registrata dall’S&P 500 durante il trimestre, anche se è stata inferiore al 10,2% del primo trimestre.
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Il calendario degli utili
Venerdì:
- JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM)
- Citigroup Inc. (NYSE:C)
- Wells Fargo & Company (NYSE:WFC)
- Bank of New York Mellon Corporation (NYSE:BK)
Lunedì:
- Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE:GS)
Martedì:
Ecco un riassunto delle aspettative per le grandi banche:
| Consensus EPS Q2 | Variazione su base annua | Variazione su base trimestrale | Consensus ricavi Q2 | Variazione su base annua | Variazione su base trimestrale | |
| JPMorgan | 4,19 $ | -11,8% | -5,6% | 42,34 mld $ | -0,1% | -0,5% |
| Citi | 1,39 $ | +4,5% | -12,20% | 20,07 mld $ | +3,3% | -4,9% |
| Well Fargo | 1,29 $ | +3,2% | +7,5% | 20,29 mld $ | -1,2% | -2,7% |
| Goldman | 8,36 $ | +171,4% | -27,8% | 12,47 mld $ | +14,4% | -12,2% |
| BofA | 0,80 $ | -9,1% | -3,6% | 25,22 mld $ | quasi invariato | -2,9% |
| Morgan Stanley | 1,65 $ | +33,1% | -18,3% | 14,31 mld $ | +9,4% | -5,5% |
Movimenti dei titoli finanziari
L’Invesco KBW Bank ETF (NASDAQ:KBWB), un ETF che traccia le performance dell’indice bancario KBW, nel secondo trimestre ha guadagnato solo lo 0,5%, un dato inferiore rispetto alla performance di mercato. L’ETF è in rialzo del 12,47% da inizio anno.
Nelle negoziazioni pre-market di venerdì, l’ETF era in rialzo dello 0,64% a 56,20 dollari, secondo i dati di Benzinga Pro.
Immagine di Shutterstock
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