Felipe Villaroel, Portfolio Manager di TwentyFour Asset Management, segnala il rientro dei prezzi delle materie prime e delle attese di inflazione. Fondo non ancora toccato dai mercati, ma la Fed ha più margini
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I mercati hanno disperato bisogno di notizie positive, visti i pessimi rendimenti della maggior parte delle asset class quest’anno. L’alta incertezza permane, e non si può dire di aver visto notizie in grado di risollevare le sorti, ma si sta iniziando a trovare conforto in un paio di trend relativi all’inflazione e alle aspettative di inflazione. Lo sostiene Felipe Villaroel, Portfolio Manager di TwentyFour Asset Management (Vontobel AM), secondo cui si dovranno comunque vedere prove evidenti dell’inversione del trend dell’inflazione prima che gli investitori si sentano sufficientemente confortati da cambiare i deflussi dai fondi e contribuire a modificare gli orribili rendimenti registrati nel primo semestre del 2022.
DOPPIO SHOCK DA DOMANDA E OFFERTA
Alla recente conferenza della BCE a Sintra è emerso che lo shock inflazionistico globale è determinato sia dalla domanda che dall’offerta. Nel primo caso per i persistenti problemi della catena di approvvigionamento, nel secondo per le enormi riserve di liquidità nei conti bancari dei consumatori che ha portato i tassi di risparmio a livelli record. Ma se uno shock dell’offerta si dimostra sufficientemente persistente, è possibile che le aspettative di inflazione aumentino. E sarebbe pericoloso, perché i salari potrebbero adeguarsi perpetuando così lo shock inflazionistico…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
