Il rapporto sull’inflazione di giugno è risultato più morbido del previsto e ha alimentato la speranza che la pressione sui prezzi inizi a diminuire. L’economista e premio Nobel Paul Krugman ha offerto la sua opinione sui numeri attraverso una serie di tweet.
Cosa è successo
“È bello vedere gli economisti litigare su chi si prende il merito per la diminuzione dell’inflazione invece di chi si prende la colpa per l’aumento dell’inflazione”, ha detto Krugman.
Approfondendo la sua opinione sui dati, l’economista ha detto che il numero potrebbe essere “un’altra finta”. Potrebbe esserci qualcosa riguardo ai fattori di adeguamento stagionale e probabilmente verrà rivisto al rialzo per rendere il quadro meno roseo, ha detto.
“Probabilmente no, dati tutti i sondaggi privati, ma la storia mi rende nervoso”, ha aggiunto.
Supponendo che la notizia sia vera, i numeri di giugno suggeriscono che gran parte dell’inflazione era dovuta al risultato temporaneo legato alla pandemia, ha detto Krugman, aggiungendo che ora la turbolenza potrebbe essere “in dissolvenza”.
Un altro punto da considerare è che il rallentamento della domanda potrebbe ridurre drasticamente l’inflazione senza un aumento significativo della disoccupazione, ha detto l’economista. “A piena occupazione, la curva di Phillips è molto ripida”, ha aggiunto.
Potrebbe esserci un po’ di verità in entrambe le ipotesi, ovvero l’impatto transitorio e la riduzione dell’inflazione dovuta al rallentamento della domanda, ha detto l’economista. Non pensa che la Fed abbia sbagliato ad aumentare i tassi. Data la sorprendente resilienza dell’economia, la banca centrale potrebbe persino aver bisogno di mantenerli alti, ha detto.
“Ma ora c’è un forte motivo per fare una pausa e guardarsi intorno”.
Perché è importante
L’aumento dell’inflazione dello 0,2% mese su mese ha portato il tasso annuale al 3%, il più basso da marzo 2021. Inoltre, l’inflazione di base, che esclude i prezzi dell’energia e del cibo, è aumentata dello 0,2% a giugno, l’incremento più ridotto da agosto 2021.
Il maggior contributo all’aumento mese su mese arriva dal costo degli alloggi, che ha rappresentato circa il 70% dell’aumento, ha detto il capo economista di LPL, Jeffrey Roach. Il capo stratega globale di LPL Financial, Quincy Krosby, ha aggiunto: “Il calo generale sottolinea che l’inflazione sta diminuendo, ma quella di base rimane vischiosa, anche se si sta raffreddando ma non abbastanza velocemente perché la Fed possa dichiarare vittoria”.
Anche dopo i dati sull’inflazione, il mercato dei futures sta prezzando una probabilità del 92,4% di un aumento di 25 punti base del tasso dei fondi della Fed al 5,25-5,50% nella riunione di luglio.
Foto via WTO su Flickr
