Il famoso venditore allo scoperto Jim Chanos ha criticato pubblicamente il presidente esecutivo di Strategy Inc. (MSTR) Michael Saylor, definendo la sua ultima strategia finanziaria “discorsi finanziari incomprensibili”.
La critica è arrivata dopo i report che affermano che Saylor è disposto a vendere Bitcoin (BTC) o le sue opzioni per finanziare il pagamento dei dividendi sui titoli emessi dalla società per acquisire la criptovaluta.
- È possibile consultare il prezzo delle azioni MSTR qui.
Il piano “worst-case scenario” di Saylor
La controversia è iniziata dopo che Saylor, intervenendo alla Bitcoin Treasury Unconference di New York City, ha suggerito un piano “worst-case scenario”.
In una sessione di domande e risposte, ha indicato che la sua azienda, precedentemente nota come MicroStrategy, potrebbe vendere opzioni call o warrant sulle partecipazioni in Bitcoin che possiede, o addirittura liquidare parte dell’asset sottostante stesso, per coprire gli obblighi di dividendo.
A seguito delle sue dichiarazioni, giovedì il titolo MicroStrategy ha registrato un aumento di quasi il 6%, indicando un’accoglienza positiva, anche se complessa, da parte del mercato.
Chanos, noto per il suo occhio scettico sulla contabilità aziendale e sulle strutture finanziarie, ha utilizzato X per esprimere la sua incredulità.
“Altre sciocchezze finanziarie da parte di Saylor”, ha scritto. “Quindi $MSTR potrebbe vendere opzioni su Bitcoin (o vendere Bitcoin stesso) per finanziare i dividendi sui titoli che ha emesso per acquistare Bitcoin? Lol, ok. (Chi ci crede?).”
Il commento di Chanos evidenzia quella che lui percepisce come una manovra finanziaria circolare e insostenibile.
More financial gibberish from Saylor. So $MSTR may sell options on Bitcoin (or sell Bitcoin itself) to finance the dividends on securities he issued to buy Bitcoin?! Lol, ok. (Who falls for this stuff?) https://t.co/TkoOm0TCgL
— James Chanos (@RealJimChanos) September 18, 2025
Il tesoro Bitcoin di MSTR
Strategy ha costruito un enorme tesoro aziendale di oltre 600.000 BTC, finanziato in gran parte attraverso offerte di debito e azioni.
Al 15 settembre, ha acquisito altri 525 bitcoin tra l’8 e il 14 settembre 2025. Quest’ultimo acquisto è stato effettuato per circa 60,2 milioni di dollari, ad un prezzo medio di 114.562 dollari per moneta, comprese le commissioni.
L’acquisizione, finanziata attraverso le offerte At-The-Market (ATM) della società, ha aumentato la tesoreria totale di bitcoin di Strategy a 638.985 BTC. Il prezzo di acquisto complessivo per ciò che possiede ora è pari a 47,23 miliardi di dollari, riflettendo un prezzo medio complessivo di acquisto di 73.913 dollari per bitcoin.
Secondo Chanos, l’idea di vendere l’asset principale per pagare i rendimenti sugli stessi strumenti utilizzati per acquistarlo è apparsa all’investitore veterano come fondamentalmente errata.
Mentre i sostenitori applaudono la convinzione di Saylor e vedono la società come un proxy per gli investimenti in Bitcoin, i critici come Chanos sollevano preoccupazioni sui rischi finanziari e sulla sostenibilità di sfruttare il bilancio della società in modo così massiccio su un singolo asset volatile.
Andamento dei prezzi
Il titolo è salito del 5,89% giovedì e dello 0,51% dopo la chiusura delle contrattazioni. Da inizio anno ha registrato un aumento del 16,37% e del 141,34% nell’arco dell’anno.
L’Edge Stock Ranking di Benzinga indica che MSTR mantiene un andamento dei prezzi più debole nel breve e medio termine, ma più forte nel lungo termine. Tuttavia, la classifica del valore del titolo è relativamente bassa. Ulteriori dettagli sulle prestazioni sono disponibili qui.
L’SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) e l’Invesco QQQ Trust ETF (QQQ), che replicano rispettivamente l’indice S&P 500 e l’indice Nasdaq 100, hanno registrato un aumento giovedì. Secondo i dati di Benzinga Pro, lo SPY è salito dello 0,47% a 662,26 dollari, mentre il QQQ ha guadagnato lo 0,90% a 595,32 dollari.
Venerdì i futures degli indici Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq 100 erano in rialzo.
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