Anche se il mercato generale ha registrato rendimenti impressionanti nel 2024, con l’indice di riferimento S&P 500, tracciato dall’SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY), che ha registrato un ritorno di oltre il 20%, il leggendario investitore Warren Buffett ha comunque venduto con cautela.
Da notare che Berkshire Hathaway (NYSE:BRK)(NYSE:BRK), società di cui Buffett è presidente, ha venduto oltre 100 miliardi di dollari della sua più grande partecipazione, ossia Apple (NASDAQ:AAPL), sfruttando la valutazione del colosso tecnologico e riducendo l’esposizione per preservare i guadagni. Inoltre, ha ceduto quote sostanziali di Bank of America (NYSE:BAC), portando la partecipazione di Berkshire sotto la soglia critica del 10%.
Sebbene sia difficile speculare sulle azioni di Buffett, la sua decisione di vendere una banca potrebbe essere legata all’anticipazione di tassi di interesse più bassi. Berkshire possiede ancora circa il 10% delle azioni, ma ora non è più obbligata a presentare il Modulo 4 alla SEC entro due giorni lavorativi: può presentare il Modulo 13F fino a 45 giorni prima del 2025.
Oltre a un solido orientamento sulle azioni della Fed, l’esperienza di Buffett nel settore assicurativo è degna di nota, in quanto decenni di proprietà di GEICO gli conferiscono un punto di vista privilegiato sul mercato.
Secondo la Lettera di Kobeissi, oggi possiede la cifra record di 288 miliardi di dollari di buoni del Tesoro americano, ovvero 93 miliardi di dollari in più rispetto alla Fed.
“Le opportunità di investimento che si aprono all’analista che pone l’accento sui fattori quantitativi sono praticamente scomparse…”. Buffett scrisse nel maggio del 1969, chiarendo la decisione di chiudere la sua Buffett Partnership, Ltd. da 100 milioni di dollari. Tuttavia, nel 2024 è al timone di una delle più grandi società quotate in borsa del mondo.
Le preferenze di Buffett in materia di investimenti sono piuttosto note. Cerca aziende con un elevato rendimento del capitale proprio (ROE) che dimostrino un uso efficiente del capitale e margini di profitto costanti che indichino la salute finanziaria.
Inoltre, predilige il “fossato del prodotto”, o vantaggio competitivo, in quanto crea stabilità e crescita a lungo termine, respinge la concorrenza e sostiene la redditività. Tuttavia, una pietra miliare della filosofia di investimento di Buffett è la sua rigorosa preferenza per l’acquisto di attività a sconto rispetto al loro valore intrinseco.
Questa preferenza è così forte che ha sospeso i buyback di Berkshire Hathaway nel terzo trimestre fino a quando “il prezzo non sarà inferiore al valore intrinseco di Berkshire”.
Sebbene esistano ancora aziende che soddisfano i criteri di Buffett, è diventato difficile trovarle a prezzi convenienti, soprattutto se di dimensioni tali da creare un rendimento significativo per la sua massa di liquidità di 325 miliardi di dollari.
Berkshire Hathaway ha registrato un rendimento del 22,02% da un anno all’altro.
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