Gli analisti di Wall Street hanno rivalutato Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) dopo che la società ha presentato la sua linea di prodotti Blackwell Geforce RTX 50, il supercomputer IA Project Digits e altro ancora al CES 2025.
L’analista Hans Mosesmann di Rosenblatt ha mantenuto il rating Buy e l’obiettivo di prezzo di 220 dollari per Nvidia.
Il CEO Jensen Huang e il CFO Colette Kress hanno tenuto banco a Wall Street ieri al CES, mentre gli investitori stavano ancora digerendo il keynote di Jensen a Las Vegas.
Mosesmann ci ha fornito i suoi punti chiave dalla Q&A degli analisti finanziari. Il movimento dell’IA si sta spostando rapidamente verso l’IA agenziale (l’uso della pianificazione e del ragionamento iterativo per risolvere compiti multipli e massicciamente complessi) dalla semplicistica IA Gen che risolve una semplice query.
I vantaggi includono efficienze operative e risultati significativi, ma il problema è che richiede dati enormi.
Gli enormi requisiti di dati dell’IA agenziale e la necessità di ottenere risultati migliori richiedono tre sottosistemi di calcolo dell’IA che sono costantemente in modalità iterativa: Formazione su scala, messa a punto digitale (simulazione Omniverse e interazione fisica con l’IA nel mondo reale chiamata Cosmos) e distribuzione o inferenza dell’IA.
L’IA agenziale non richiede solo l’accelerazione dei chip e il know-how delle CPU, ma anche sistemi, software, algoritmi e risorse ingegneristiche enormi. Per questo motivo, Jensen ha detto che non sono molte le startup che si occupano di chip IA che stanno andando bene.
La visione di Jensen è che la prossima ondata di IA richiederà co-piloti, assistenti e fabbriche di IA complete su larga scala (generatori di token). Quindi, per ogni fabbrica di automobili, deve esserci una fabbrica completa di IA in costante supporto.
Jensen vede una regola approssimativa: per ogni 1 milione di veicoli, è necessario almeno 1 miliardo di dollari di supporto ai centri dati IA in un mercato nuovo di zecca, e sono necessari investimenti significativi.
L’attuale ingombro di 1.000 miliardi di dollari dei data center generici deve accelerare nei prossimi ~4 anni. L’urgenza deriva dall’attuale struttura incentrata sulla CPU, che non è economicamente sostenibile per i carichi di lavoro dell’IA. L’elaborazione accelerata accresce i margini di profitto.
L’obiettivo di prezzo di 220 dollari riflette un multiplo P/E di circa 44 volte rispetto all’EPS di Mosesmann per l’anno fiscale 2027.
Harlan Sur, analista di JP Morgan, ha ribadito il rating Overweight su Nvidia con un obiettivo di prezzo di 170 dollari.
L’analista ha dichiarato che Nvidia continua a realizzare risultati in tutti i segmenti. Sebbene il primo semestre sia tipicamente più debole rispetto al secondo, Sur si aspetta che la solida domanda di giochi per PC sia un forte motore di ricavi per l’azienda, compensando i PC OEM, che sono in declino secolare.
L’analista si aspetta che il segmento dei data center cresca fortemente grazie al fatto che i clienti hyperscale continuano ad adottare il deep learning accelerato dalle GPU per l’elaborazione di grandi set di dati. Sur rimane incoraggiato dalla forza dei segmenti automobilistico ed enterprise.
Sur ha sottolineato i punti chiave di una chiacchierata con il CFO Colette Kress. Nvidia prevede che il forte slancio della spesa nel settore dei data center continuerà anche nel 2025, grazie alla rampa di Blackwell e alla forza della domanda su larga scala.
A lungo termine, Nvidia prevede significative opportunità di crescita dei ricavi grazie all’acquisizione di una percentuale maggiore della base installata di 1.000 miliardi di dollari di infrastrutture per data center. Questa crescita sarà guidata dal passaggio all’elaborazione accelerata e da una maggiore domanda di soluzioni IA.
La complessità dei modelli di addestramento, le nuove leggi di scalabilità e l’elaborazione in tempo di test continueranno a guidare la sostenibilità della domanda a lungo termine per le GPU Nvidia.
Nvidia ha evidenziato un forte vantaggio competitivo rispetto alle soluzioni ASIC. La domanda di IA da parte delle aziende rimane forte e l’adozione dell’IA agenziale probabilmente farà aumentare l’adozione dell’inferenza.
Prezzo delle azioni Nvidia
Il titolo NVDA è in rialzo dello 0,18% a 140,45 dollari nel momento in cui scriviamo.
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