Amundi vede un trend di medio periodo a favore del value ma avverte che, a differenza della fase iniziale della rotazione, il quadro diventerà più selettivo e non tutto salirà. Attenzione a ‘total return’ e dividendi
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La grande rotazione dell’azionario europeo verso i titoli value, vale a dire più esposti al ciclo economico, è iniziata e ha già superato la sua fase iniziale di euforia, che ha fatto salire praticamente tutto grazie alla forte crescita economica e al rimbalzo dai minimi dovuti ai lockdown, con il mercato che ha iniziato a prezzare le aspettative sui tassi di interesse. La crescita rimane robusta, ma si potrebbe assistere a qualche episodio di debolezza dovuto alle pressioni inflazionistiche e a divergenze e cambiamenti di rotta delle banche centrali. Ma lo spostamento del mercato a favore del value resta un trend di medio termine.
FOCALIZZARSI SULLA SELEZIONE
Sono le conclusioni di un report di Amundi sul mercato azionario europeo firmato da Kasper Elmgreen Head of Equities, Andreas Wosol Head of European Equity Value e Piergaetano Iaccarino Head of Equity Solutions della grande casa. Più la rotazione va avanti, sottolineano gli esperti di Amundi, più gli investitori dovranno focalizzarsi sulla selezione e adottare una prospettiva ‘total return’, il che implica andare alla ricerca di società in grado di proteggere la crescita di margini e utili e continuare a distribuire stabilmente dividendi. Vale a dire aziende con forte potere di prezzo, fatto di brand forti, proprietà intellettuale, competenza, in grado di trasferire i costi crescenti sui consumatori senza intaccare i volumi. In generale, secondo Amundi, si prepara una fase interessante, con una rotazione non lineare a favore del value e con alta dispersione delle valutazioni sullo spettro del mercato…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
