Una delle IPO più attese del 2025 è alle porte. CoreWeave (NASDAQ:CRWV) si appresta a fare il suo debutto in borsa per testare la crescita che gli investitori vedono ancora nel settore dell’intelligenza artificiale.
CoreWeave prevede di vendere 49 milioni di azioni a un prezzo compreso tra 47 e 55 dollari. Del totale delle azioni offerte, 47,18 milioni proverranno dalla società e 1,82 milioni saranno venduti dagli azionisti esistenti.
Ecco cinque cose che gli investitori dovrebbero sapere sull’azienda di IA Hyperscaler prima della sua IPO.
Clienti chiave
CoreWeave è ben nota nel settore dell’IA e potrebbe avere un’IPO molto interessante, grazie a una base di clienti chiave che include alcune delle più grandi aziende di tecnologia e semiconduttori.
“La nostra piattaforma CoreWeave Cloud consiste in un software proprietario e in servizi cloud che forniscono il software e l’intelligenza software necessari per gestire infrastrutture IA complesse su larga scala”, ha scritto l’azienda nella sua domanda per l’IPO.
CoreWeave annovera tra i suoi clienti Cohere, International Business Machines, Meta Platforms, Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT), Mistral AI, NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) e OpenAI.
L’azienda ottiene la maggior parte dei suoi ricavi da contratti pluriennali e la presenza di questa solida base di nomi noti potrebbe contribuire ad aumentare la domanda per l’IPO.
Microsoft è il principale cliente di CoreWeave, con il 35% del fatturato nel 2023 e il 62% nel 2024. L’azienda ha dichiarato che i suoi tre maggiori clienti hanno rappresentato il 41% del suo fatturato nel 2022 e il 73% nel 2023. Per il 2024, i due maggiori clienti dell’azienda hanno rappresentato il 77% del fatturato.
In futuro, CoreWeave prevede che Microsoft rappresenterà meno del 50% dei futuri ricavi da contratto. Se da un lato la presenza di questi clienti chiave può essere positiva, dall’altro gli investitori dovrebbero conoscere il rischio di una concentrazione eccessiva su un unico cliente.
Grazie a un nuovo Master Services Agreement firmato all’inizio del mese, OpenAI potrebbe diventare uno dei maggiori clienti dell’azienda in futuro. In base all’accordo, OpenAI pagherà fino a 11,9 miliardi di dollari fino a ottobre 2030.
Investimenti di Nvidia e OpenAI
Sebbene Nvidia sia elencata come cliente chiave, il gigante dei semiconduttori è anche uno dei maggiori azionisti di CoreWeave, con il 5,96% della società. Dopo l’IPO, la quota di proprietà dovrebbe essere del 5,05%, secondo la domanda presentata alla SEC.
Grazie all’IPO, Nvidia potrebbe aumentare la propria partecipazione nella società. La CNBC ha riferito che il gigante dei semiconduttori intende ancorare l’IPO a 40 dollari per azione con un ordine di 250 milioni di dollari.
Anche OpenAI ha in programma di investire in CoreWeave dopo l’IPO, nell’ambito dell’accordo di master services recentemente firmato. In un collocamento privato dopo l’IPO, OpenAI investirà 350 milioni di dollari nella società a un prezzo pari a quello dell’IPO.
Crescita del fatturato a tre cifre
Il fatturato di CoreWeave è stato di 1,9 miliardi di dollari nel 2024, con un aumento del 737% rispetto all’anno precedente.
Il fatturato dell’azienda è aumentato notevolmente negli ultimi anni, passando da 16 milioni di dollari nel 2022 a 229 milioni di dollari nel 2023 a 1,9 miliardi di dollari nel 2024.
Sebbene l’azienda abbia registrato una forte crescita dei ricavi, CoreWeave ha comunque registrato perdite nette in ciascuno degli ultimi tre anni, mentre investiva nell’azienda e nella crescita futura. La perdita netta dell’azienda è stata di 863 milioni di dollari nel 2024.
CoreWeave ha chiuso l’anno fiscale 2024 con 15,1 miliardi di dollari di obblighi di prestazione rimanenti, ovvero entrate future per i clienti esistenti.
Crescita del settore IA
L’intelligenza artificiale è stato uno dei settori più caldi per le aziende e gli investitori negli ultimi due anni e la tempistica e la valutazione dell’IPO di CoreWeave potrebbero avere un impatto sulla percezione generale del settore.
“L’IA rappresenta la nuova grande evoluzione della tecnologia e il suo impatto è potenzialmente maggiore rispetto alle trasformazioni del passato”, ha dichiarato la società.
CoreWeave ha affermato che una combinazione di fattori legati alla domanda e all’offerta sta portando a una “crescita senza precedenti dell’IA”. I fattori legati alla domanda includono i significativi progressi dell’IA, il miglioramento dei risultati per le aziende e i singoli grazie all’IA e il fatto che l’IA stia diventando una priorità strategica per le organizzazioni.
I fattori legati all’offerta includono la rapida crescita della quantità di dati, l’efficacia dei modelli di base e l’evoluzione dell’infrastruttura per abilitare i carichi di lavoro dell’IA.
“Riteniamo che l’infrastruttura di calcolo specializzata sia l’elemento chiave di cui i laboratori di IA e le imprese di IA hanno bisogno per addestrare i modelli, eseguire l’inferenza più velocemente su scala e accelerare il loro time to market”.
CoreWeave afferma di essere stata costruita appositamente per l’IA. L’azienda ha 32 centri dati e oltre 250.000 GPUS online.
“Riteniamo che l’IA sia la prossima frontiera dell’innovazione tecnologica, in grado di favorire aumenti di produttività ed efficienza e di abilitare nuovi modelli di business in quasi tutti i settori e le organizzazioni”.
Strategie di crescita
Un altro fattore chiave che si trova nella maggior parte delle richieste di IPO è quello delle strategie di crescita dell’azienda. Questo elenco può includere l’utilizzo dei proventi dell’IPO e il modo in cui l’azienda continuerà a crescere dopo la quotazione in borsa.
Ecco le strategie di crescita di CoreWeave:
- Estendere la nostra leadership di prodotto e l’innovazione
- Continuare ad acquisire ulteriori carichi di lavoro dai clienti esistenti.
- Estendere l’attività a clienti aziendali più ampi in nuovi settori e verticali
- Espandersi a livello internazionale
- Aumentare la nostra integrazione verticale
- Massimizzare la vita economica della nostra infrastruttura
Gli investitori osserveranno con attenzione se l’IPO di CoreWeave avrà un prezzo pari o superiore al punto medio dell’intervallo dell’IPO e come si comporterà il titolo durante il primo giorno di negoziazione. In caso contrario, queste strategie di crescita dovrebbero essere attuate più rapidamente per giustificare l’attuale valutazione dell’azienda.
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