Eric Knutzen, Chief Investment Multi Asset Class di Neuberger Berman analizza l’andamento dei mercati nelle ultime due settimane e indica i possibili scenari per il secondo semestre dell’anno
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Nelle ultime due settimane, mentre l’indice azionario Standard & Poor 500 registrava la sesta settimana consecutiva di ribassi e gli investitori credevano di aver toccato il fondo ci si chiedeva quanto potesse mancare per raggiungere il picco negativo.
Le dinamiche osservate dal team dedicato agli investimenti multi asset di Neuberger Berman indicano che molti investitori abbiano messo in discussione il modo in cui cercano di bilanciare i rischi del mercato.
RENDIMENTI REALI
Erik Knutzen, Chief Investment Officer Multi-Asset Class di Neuberger Berman sottolinea che alla fine dello scorso anno il livello di rendimento reale del decennale USA è cresciuto rapidamente. Come era prevedibile i mercati sono crollati. Dunque, continua Knutzen, sapendo che a metà maggio i tassi reali sarebbero stati pari allo 0,35% sarebbe stato possibile ricorrere a questa relazione per predire il rapporto prezzo/utili dello S&P 500. Pertanto né l’invasione russa, né i lockdown in Cina, né l’inflazione in aumento hanno condizionato gli investitori nel prezzare l’inasprimento delle condizioni finanziarie. Piuttosto a incidere sarebbero state le politiche monetarie delle banche centrali per fronteggiare il Covid, queste hanno portato al crollo simultaneo di azioni e obbligazioni che abbiamo osservato nell’ultimo periodo…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
