Lunedì il Presidente degli Stati Uniti Joe Biden ha annunciato che nominerà l’attuale presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, per un secondo mandato come presidente e che nominerà Lael Brainard, membro del board dei governatori della Fed, come vicepresidente.
Ci si aspettava che Biden nominasse Powell o Brainard per la posizione di presidente della Fed; Powell è stato inizialmente nominato dall’ex Presidente USA Donald Trump nel 2017, ma Trump è stato molto critico nei confronti di Powell durante il suo primo mandato.
Powell ha prestato servizio durante il crollo di mercato causato dal COVID-19 a marzo del 2020 e ha organizzato i tagli di emergenza dei tassi di interesse e l’implementazione di 120 miliardi di dollari in acquisti mensili di asset per sostenere l’economia statunitense e fornire liquidità ai mercati finanziari durante la conseguente chiusura delle attività economiche.
I critici di Powell ritengono che la Federal Reserve abbia mancato il bersaglio aspettandosi che le ricadute inflazionistiche delle misure di stimolo della Fed sarebbero state “transitorie”: a novembre il Dipartimento del Lavoro USA ha registrato un aumento del 6,2% dell’indice dei prezzi al consumo per il mese di ottobre, la crescita più rapida dell’inflazione dalla fine del 1990.
Tuttavia, la decisione di mantenere la rotta con Powell è stata inizialmente accolta in modo positivo dal mercato, poiché sia Powell che la Brainard sono generalmente visti come politici relativamente dovish (ovvero perseguono una politica monetaria accomodante).
Mantenere la rotta
George Ball, presidente di Sanders Morris Harris, ha affermato che Powell è considerato “affidabile, testato, rispettato e familiare” dal mercato.
“Anche se la permanenza di Powell come presidente della Fed non scatenerà un nuovo importante rialzo delle azioni, la sua sostituzione potrebbe aver innescato una forte pressione al ribasso sulle azioni, poiché gli investitori non amano l’incertezza e l’ignoto”, ha dichiarato Ball.
Ryan Detrick, Chief Market Strategist di LPL Financial, ha affermato che un secondo mandato per Powell dovrebbe rimuovere una fonte di preoccupazione per gli investitori.
“Anche se questa decisione probabilmente non è stata facile per il Presidente, dovrebbe essere accolta positivamente dai mercati”, ha detto Detrick.
Greg McBride, Chief Financial Analyst di Bankrate, ha affermato che è difficile cambiare quando si è in corsa.
“Con la Federal Reserve a un punto di svolta per iniziare a ridurre le misure di stimolo, la continuità alla presidenza della Fed è fondamentale”, ha dichiarato McBride.
L’impatto di Brainard
Joseph Brusuelas, Chief Economist di RSM US LLP, ha affermato che Brainard svolgerà un ruolo importante nell’implementazione di una valuta digitale della banca centrale.
“Lei è chiaramente un po’ più accomodante sulla politica monetaria rispetto a Powell, anch’egli una colomba, e favorisce una regolamentazione più severa sul sistema finanziario, il che riflette le preferenze dell’amministrazione Biden”, ha detto Brusuelas.
Jeff Klingelhofer, co-responsabile degli investimenti presso Thornburg Investment Management, ha affermato che i Democratici dovrebbero essere soddisfatti di Brainard come vicepresidente.
“Con l’aumento dei timori per l’inflazione nella mente di quasi tutti, la Brainard sarebbe stata più difficile da digerire per il mercato come presidente”, ha affermato Klingelhofer.
Le sfide all’orizzonte
Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer di Independent Advisor Alliance, ha affermato che in questo momento la continuità è fondamentale per i mercati e per l’economia.
“L’economia sta vivendo un aumento dell’inflazione e la Fed ha già preso provvedimenti per ridurre le sue misure di stimolo straordinarie (tapering), ma dovrà agire più rapidamente nell’affrontare le minacce di inflazione in modo che queste non si radichino”, ha dichiarato Zaccarelli.
Robert Schein, Chief Investment Officer di Blanke Schein Wealth Management, ha affermato che l’economia statunitense è solida e che non ha bisogno di tassi di interesse vicini allo zero e di significative misure di quantitative easing.
“Sebbene gli investitori non debbano più chiedersi chi guiderà la Federal Reserve nei prossimi anni, il prossimo grande dilemma che la banca centrale deve affrontare è come normalizzare la politica monetaria senza sconvolgere i mercati”, ha concluso Schein.
